Felaket senaryosu: Faizler yüzde 13-14'e fırlayabilir

Eylül ayı toplantısının ardından faiz oranlarının 'kaydadeğer bir süre' daha sıfıra yakın kalacağını açıklayan FED, faiz tahminlerini artırdı. Bu da faiz artışının beklenenden hızlı olacağı ve aralarında Türkiye'nin de yer aldığı gelişmekte olan ülkelerden sermaye çıkışını hızlandıracağı endişelerine yol açtı.

FED YILDA 8 KEZ TOPLANIYOR

FED üyeleri Haziran'da 2015 sonu için yüzde 1.125 olarak açıkladıkları faiz beklentilerini yüzde 1.375'e çıkardı. 2016 sonu beklentisi yüzde 2.50'den yüzde 2.875'e yükseldi. 2017 yılı için ise ortalama faiz beklentisi yüzde 3.75 oldu.

Genelde faiz artışlarını 0.25 puanlık aralıklarla gerçekleştiren bankanın bu hedefe ulaşmak için 13 kez artırım yapması gerekiyor. Yılda 8 kez toplanan bankanın faiz artırımına beklendiği gibi 2015'in ortasında başlaması halinde 2017'nin ortasına kadar neredeyse her toplantıda faiz artışı yapması gerekiyor. Banka bu duruma pek de yabancı değil.

FED, 2004 2006 yılları arasında üst üste 17 toplantı boyunca 0.25 puan artışa gitmiş, 2004 Haziran ayında yüzde 1 olan faiz oranlarını 2006 Haziran ayında yüzde 5.25'e çıkarmıştı.

2015'TE FAIZI 4 KEZ ARTIRABILIR

Hesaplamalar FED'in 2015 yılında 4 kez faiz yükselterek rakamı yüzde 0.25'ten yüzde 1.25'e çıkaracağını gösteriyor. 2016 yılında faizleri beş kez artırması muhtemel olan FED böylece rakamı yüzde 1.25'ten yüzde 2.75'e yükseltecek ve 2017'de gerçekleştireceği 4 artırımla da yüzde 2.75'ten yüzde 3.75'e çıkaracak.

FAİZLER YÜZDE 13-14'E FIRLAYABİLİR

FED üyelerinin 2017 yılı için faiz beklentilerinin ortalamasının yüzde 3.75 olması diğer gelişmekte olan ülkeler gibi Türkiye için de kabus demek. Bankacılar, faiz artışının beklenenden hızlı olacağı beklentilerini güçlendiren bu tahminlerin gerçekleşmesi durumunda da Türkiye'den sermaye çıkışlarının hızlanmasının kaçınılmaz bir hal alacağını belirtiyor.

FED'in faizleri 2017 yılında yüzde 3.75'e çekmesi durumunda Türkiye'de de faizlerin hızlı yükseleceğini vurgulayan bankacılar, enflasyonun yüzde 9.5 seviyelerinde kaldığı varsayımıyla, böyle bir senaryoda, Türkiye'de iki yıllık gösterge tahvil faizlerinin yüzde 13-14'ler bandına çıkabileceğini belirtiyor. Bankacılar, Türkiye'nin o tarihlerde enflasyonu yüzde 6-7 bandına indirebilmesi durumunda ise faizlerin 11-12 bandında tutunabileceğini ifade ediyor.

İFADENİN ÖNEMİNİ AZALTTI

FED Başkanı Janet Yellen güvercin açıklamalar yapsa da, FED üyelerinin faiz artırım tahminleri şahin olarak nitelendirildi. (Considerable time) Kaydadeğer zaman ifadesi metinde kalsa da, Yellen bu ifadenin önemini azalttı.

2014 TAHMİNLERİ KÖTÜLEŞTİ

Faiz artışına yaklaşan FED'in ekonomiye yönelik uzun vadeli beklentileri kötüleşti. Banka 2014 yılı için yüzde 1.5-1.7 olan enflasyon beklentilerinde değişikliğe gitmedi. İşsizlik oranı tahmini ise yüzde 6.0-6.1'den yüzde 5.9-6.0'a aşağı yönlü revize edildi. Büyüme öngörüsü ise 0.1 puan aşağıya çekildi.

ECB, BANKALARA 82.6 MİLYAR EURO VERDİ

Avrupa Merkez Bankası (ECB) 4 yıl vadeli finansman imkanı ile bankalara 82.6 milyar Euro verdi. Hedefli uzun vadeli refinansman operasyonlarının (TLTRO) ilkinde kullanılan tutar, programın tümü için açıklanan 400 milyar Euro'nun çok altında kaldı