Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 27 Ekim 2026 tarihli ve 2026/76 sayılı bülteninde, 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun kapsamında yapılacak tasfiye ve ödemelere ilişkin usul ve esasları duyurdu. Kanun, aynı gün 33413 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanmıştı. Kurul Karar Organının 76/1903 sayılı kararıyla belirlenen esaslara göre ilk etapta üç portföy yönetim şirketinin fonlarında tasfiyeye başlanıyor.
Hangi fonların tasfiyesine başlanıyor?
SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiye kapsamına alınan fonlardan Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ'nin kurucusu olduğu yatırım fonlarının tasfiyesine başlanacak.
Süreç SPK koordinasyonunda yürütülecek. Çalışmalarda Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF), Borsa İstanbul, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), İstanbul Takas ve Saklama Bankası (Takasbank), Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK), T.C. Ziraat Bankası ve Türkiye İş Bankası birlikte görev alacak.
Tasfiyeyi hangi banka yürütecek?
Pusula Portföy ve Atlas Portföyün kurucusu olduğu fonların tasfiyesini T.C. Ziraat Bankası yürütecek. Tera Portföyün kurucusu olduğu fonların tasfiyesi ise Türkiye İş Bankasına verildi. Ara ödemeler de tasfiye ile görevli bu bankalar tarafından yapılacak.
Ara ödemeye hangi fonlardan başlanacak?
Ara ödemelere öncelikle unvanında "para piyasası" ibaresi bulunan yatırım fonlarından başlanacak. Ödemeler, Kanunun 4. maddesi ile SPK'nın 30 Eylül 2026 ve 15 Ekim 2026 tarihli kararları çerçevesinde yapılacak.
Para piyasası fonları dışındaki fonlarda sıra, fondaki dağıtılabilir nakdin toplam ara ödeme yükümlülüğünü karşılama oranına göre belirlenecek. Karşılama oranı en yüksek fondan başlanacak. Oranları aynı ya da yakın olan fonlarda ise mevcut nakitle ödeme yapılabilecek yatırımcı sayısı en fazla olan öne alınacak.
Fonun nakdi, tasfiye kararından bir önceki gün sonundaki pay değerleri üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılamaya yetiyorsa yatırımcılara ara ödeme yerine doğrudan nihai ödeme yapılacak.
Ara ödeme tutarı nasıl hesaplanacak?
Fon bazında yapılacak ara ödeme, MKK'nın endeksleme uygulamadan hesapladığı net yatırım tutarını ve 1 milyon TL'yi aşamayacak. Nakdin yetmediği durumlarda yatırımcıya ödenecek tutar üç kalemden en düşük olanı geçmeyecek.
Bu kalemlerden ilki net yatırım tutarı, ikincisi pay değeri, üçüncüsü ise 1 milyon TL'lik tavan. Pay değeri, para piyasası fonlarında tasfiye kararının alındığı 17 Eylül 2026'dan önceki gün sonu itibarıyla, diğer fonlarda ise ara ödemenin hesaplandığı tarihten önceki gün sonu itibarıyla dikkate alınacak.
Nakit yetmezse ne olacak?
Fondaki nakit hesaplanan ara ödemelerin tamamına yetmezse ödeme sırası, ara ödeme tutarı en az olan yatırımcıdan en çok olana doğru oluşturulabilecek. Alternatif olarak tasfiye ile görevli bankalar, portföydeki likit varlıklar ve ödeme tutarları üzerinden analiz yaparak tüm pay sahiplerine uygulanacak asgari bir ödeme tutarı önerebilecek. Bu tutara kadar ödeme yapılması SPK onayına bağlı olacak.
Genel hisse iade hesabına aktarılan tutarlar da önce para piyasası fonlarına dağıtılacak. Burada ara ödemeyi karşılama oranı en düşük olan ve net yatırımı 1 milyon TL'nin altında kalan yatırımcı sayısı en fazla olan fonlara öncelik verilecek. Kalan tutar aynı esaslarla diğer fonlara dağıtılacak.
Katılma payları iade alınacak mı?
Ara ödemeler sırasında yatırımcılardan katılma payı iadesi alınmayacak. Payların iadesi nihai tasfiye ödemesi sırasında yapılacak. Ara ödeme olarak alınan tutar, nihai tasfiyede hak kazanılacak tutardan düşülecek.
Kimlere ödeme yapılmayacak?
6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanununun 104, 106 veya 107. maddelerinde düzenlenen fiilleri tasfiye kapsamındaki fonlarla birlikte işlediği SPK tarafından tespit edilen ve MKK'ca bankalara bildirilen kişi ve kurumlara, tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak.
Haberin altına koyabileceğiniz metin aşağıda. SPK bülteninden kelimesi kelimesine aldım; yalnızca sayfa altlarındaki adres bilgilerini ve sayfa numaralarını çıkardım. ---
SERMAYE PİYASASI KURULU BÜLTENİ - 2026/76 - 27/10/2026
Kurul Karar Organı'nın 27/10/2026 tarih ve 76/1903 sayılı Kararı Uyarınca Yapılan Duyuru:
7596 SAYILI TASFİYESİNE KARAR VERİLEN BAZI YATIRIM FONLARI HAKKINDA KANUN UYARINCA YAPILACAK TASFİYE VE ÖDEMELERE İLİŞKİN USUL VE ESASLAR
27.10.2026 tarihli ve 33413 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 22.10.2026 tarihli ve 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun (Kanun) kapsamında, Kurul Karar Organı'nın görev ve yetki alanına bırakılan bazı hususlara ilişkin usul ve esasların aşağıdaki şekilde belirlenmesine karar verilmiştir.
1. Kanun hükümleri çerçevesinde Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) 17.09.2026 tarihli kararları ile tasfiye kapsamına alınan fonlardan Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ'nin kurucusu olduğu yatırım fonlarının tasfiyesine başlanır. Fonların tasfiye sürecine ilişkin çalışmalar SPK'nın koordinasyonunda, Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu, Borsa İstanbul AŞ, Merkezi Kayıt Kuruluşu AŞ (MKK), İstanbul Takas ve Saklama Bankası AŞ, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu, T.C. Ziraat Bankası AŞ, Türkiye İş Bankası AŞ ve ilgili diğer kuruluşlarla birlikte yürütülür.
2. Pusula Portföy Yönetimi AŞ'nin ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ'nin kurucusu olduğu fonların tasfiyesi T.C. Ziraat Bankası AŞ, Tera Portföy Yönetimi AŞ'nin kurucusu olduğu fonların tasfiyesi Türkiye İş Bankası AŞ tarafından yürütülür.
3. Kanun'un 4 üncü maddesinin ikinci veya üçüncü fıkrası kapsamında ve SPK'nın 30.09.2026 ve 15.10.2026 tarihli kararları çerçevesinde Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ'nin kurucusu olduğu tasfiye kapsamındaki yatırım fonlarının pay sahiplerine ara ödeme yapılır.
4. Ara ödemelere öncelikli olarak ünvanında "para piyasası" ibaresi yer alan yatırım fonlarından başlanır.
5. Yukarıda belirtilen portföy yönetim şirketlerinin kurucusu olduğu tasfiye kapsamındaki fonların dağıtılabilir nakdinin, tasfiye karar tarihinden bir önceki gün sonu itibarıyla geçerli fon birim pay fiyatı ile ödemeye esas katılma payı adetleri üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılamaya yeterli olması halinde, fon pay sahiplerine ara ödeme yerine nihai ödeme yapılır.
6. Kanun'un 4 üncü maddesinin ikinci fıkrası kapsamında fon pay sahiplerine fon bazında yapılacak ara ödeme tutarı, MKK tarafından endeksleme uygulanmaksızın hesaplanan net yatırım tutarını ve 1 milyon TL'yi aşamaz. Kanun'un 4 üncü maddesinin üçüncü fıkrası kapsamında dağıtılabilir nakdin Kanun'un 4 üncü maddesinin ikinci fıkrasında belirtilen ara ödeme tutarlarının tamamını karşılamaya yetmemesi halinde her bir fon katılma payı sahibi için MKK tarafından hesaplanan ve tasfiye ile görevli bankalara iletilen;
i) Net yatırım tutarının,
ii) Ünvanında "para piyasası" ibaresi yer alan fonlar için tasfiye kararı tarihi olan 17.09.2026 tarihinden önceki gün sonu itibarıyla hesaplanmış tutarın; diğer fonlar için ara ödeme tutarının hesaplandığı tarihten önceki gün sonu itibarıyla hesaplanmış tutarın,
iii) 1 milyon TL ara ödeme tavanının
en düşük olanını geçmemek üzere fon katılma payı sahiplerine tasfiye ile görevli bankalarca ara ödeme yapılır.
7. Para piyasası niteliğindeki fonlar dışındaki fonlarda, fon malvarlığındaki dağıtılabilir nakdin toplam ara ödeme yükümlülüğüne oranı dikkate alınarak, bu oranı en yüksek olandan başlanarak ödeme yapılır. Aynı veya yakın karşılama oranına sahip fonlar arasında mevcut nakitle ara ödeme tutarı karşılanabilecek yatırımcı sayısı en fazla olan dikkate alınarak tasfiye ile görevli bankalarca ödeme sırası belirlenir.
8. Fon malvarlığındaki dağıtılabilir nakdin bu usul ve esasların 6. maddesinde belirtilen şekilde hesaplanan ara ödeme tutarlarının toplamını karşılamaya yetmemesi halinde; her bir fon için MKK tarafından hesaplanacak ara ödeme tutarı en az olan fon katılma payı sahibinden en çok olana doğru olacak şekilde ara ödeme sırası oluşturulabilir ve/veya tasfiye ile görevli bankalar tarafından fon bazında en fazla sayıda yatırımcıya ödeme yapılmasına imkan tanıyacak şekilde portföydeki likit varlık büyüklüğü ve ara ödeme tutarları esas alınarak yapılacak analize göre tüm fon pay sahipleri bakımından uygulanacak asgari bir ara ödeme tutarı belirlenerek bu tutara kadar ödeme yapılmasına Kurulca onay verilebilir.
9. Kanun'un 3 üncü maddesinin altıncı fıkrası kapsamında; 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu'nun 104, 106 veya 107 nci maddelerinde düzenlenen fiillerin Kurulun 17.09.2026 tarihli kararları ile tasfiyesine karar verilen fonlar tarafından ya da bu fonlar ile birlikte hareket edilmesi veya fonların iştirakiyle işlenmesi halinde bu fiilleri işlediği veya bunlarla birlikte hareket ettiği Kurulca tespit edilen ve MKK tarafından tasfiye ile görevli kuruluşlara bildirilen kişi ve kurumlara, Kurulun 17.09.2026 tarihli kararları uyarınca tasfiyesine karar verilen fonların tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmaz.
10. Ara ödemeler katılma payları iade alınmaksızın gerçekleştirilir. Katılma payı iade işlemleri nihai tasfiye ödemeleri sırasında yapılır. Ara ödemeler, nihai tasfiye kapsamında hak kazanılacak tutardan mahsup edilir.
11. Genel hisse iade hesabına aktarılan tutarların tasfiye kapsamındaki fonlara dağıtımında sırasıyla aşağıdaki ilkeler uygulanır:
i) Ara ödemeleri tamamlamak için ara ödemeyi karşılama oranı en düşük olan ve net yatırım tutarı 1 milyon TL altı olan yatırımcı sayısı en fazla olan para piyasası fonları önceliklendirilerek ve mümkün olan en çok sayıda yatırımcının ara ödemesini sağlayacak bir dağıtım usulü ile söz konusu tutarlar ilgili fonlara aktarılır.
ii) (i) bendinin uygulanması sonrasında ilgili hesapta bir tutar kalması halinde diğer fonlar için de aynı esaslar uygulanarak dağıtım yapılır.