Fon mağdurlarına ara ödeme müjdesi: SPK kararını açıkladı

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 17 Eylül'de tasfiyesine karar verilen fonlardan Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ, Atlas Portföy Yönetimi AŞ ve Hedef Portföy Yönetimi AŞ kuruculuğundakiler için ara ödeme yolunu açtı. 30 Eylül 2026 tarihli ve 64/1775 sayılı karar, 1 Ekim'de yayımlanan bültende yer aldı.

Kurul, daha önce ilan edilen genel tasfiye esaslarına ek bir usul belirledi. Buna göre hak sahipliği mutabakatı tamamlanan tüm katılma payı sahiplerine, tasfiye sonunda hak kazanacakları tutardan mahsup edilmek üzere ivedilikle ara ödeme yapılacak.

Hesap bazında, anaparaya kadar

Ara ödemede her hak sahibi için Merkezi Kayıt Kuruluşu'nun (MKK) hesaplayacağı net yatırım tutarı esas alınacak. Ödeme tarihinde bu tutar 1 milyon liranın altındaysa tamamı, 1 milyon lira ve üzerindeyse en fazla 1 milyon lira ödenecek.

Bloomberg HT Finans Masası Şefi Bekir Gürdamar, kararı ekranda değerlendirirken sınırın kişi bazında değil hesap bazında uygulanacağını belirtti. Aynı yatırımcının birden fazla hesabı varsa her hesap için ayrı hesaplama yapılacak; her hesapta 1 milyon TL'ye kadar ara ödeme söz konusu olacak.

Gürdamar, ödemeye esas alınan net yatırım tutarının anapara olarak anlaşıldığını da söyledi. Buna göre yatırımcıya, fondaki güncel değer kaybı ya da getiri değil, MKK kayıtlarındaki net anapara tutarı üzerinden ve hesap başına 1 milyon TL tavanıyla ödeme yapılacak. Tutarın altındakiler anaparalarının tamamını, üzerindekiler bu aşamada en fazla 1 milyon TL alacak. Kalan kısım, nihai tasfiye sonucuna göre ayrıca hesaplanacak.

Örnek: Net yatırım tutarı 600 bin lira olan bir hesap, 600 bin liranın tamamını alabilecek. Net yatırım tutarı 1,5 milyon lira olan bir hesap için ara ödeme tavanı 1 milyon lira olacak.

Para piyasası fonlarından başlanacak

Ek usul, para piyasası fonlarından başlayarak uygulanacak. Bu fonların görece likit varlıklardan oluşması, nakde dönüşümün daha hızlı olabileceği şeklinde yorumlanıyor.

Ara ödeme karşılığında katılma payı iadesi alınmayacak. Yatırımcı ödemeyi aldıktan sonra da payını elinde tutmaya devam edecek. Pay iadesi, nihai tasfiye ödemesi sırasında yapılacak.

Ödeme, nihai tasfiye bakiyesinden düşülecek bir avans niteliğinde. Alacağın kesin olarak kapandığı anlamına gelmiyor. Bültende, ara ödemenin nihai tasfiyede yatırımcıya düşecek payı aşması halinde nasıl işlem yapılacağına dair bir hüküm yer almıyor.

A1, Bulls ve Pardus'ta sıra belirlendi

Aynı bültendeki 64/1770 sayılı karar, A1 Capital Portföy, Bulls Portföy ve Pardus Portföy kuruculuğundaki fonları kapsıyor. Ara ödeme bu üç şirket için öngörülmedi.

Bu fonlarda tasfiyeye önce unvanında "para piyasası" ibaresi bulunanlardan başlanacak. Ardından yatırımcı sayısı en fazla olandan en aza doğru sıra izlenecek. Tasfiye bittikten sonra, bu şirketlere ait olup tasfiye kapsamında olmayan ve 17 Eylül'de işleme kapatılan fonlar, TEFAS ve TEFAS dışındaki dağıtım kanallarında aynı anda alım-satıma açılabilecek. Tarih ve esasları, portföy yapısı, likidite, piyasa koşulları ve yatırımcı menfaati gözetilerek kurucu belirleyecek. Gerekirse bu fonlar, tasfiye bitmeden de işleme açılabilecek.

YTM tazmini değil

Ara ödeme, Yatırımcı Tazmin Merkezi (YTM) ödemesiyle karıştırılmamalı. Bu tutar, fon varlıklarının satışından doğacak tasfiye bakiyesine mahsuben yapılan bir avans. YTM, ancak yatırımcının varlıklarını tutan aracı kurumun nakdi veya payı teslim edememesi ve SPK'nın ayrı bir tazmin kararı alması halinde devreye giriyor. 2026 YTM kişi başı tavanı 2 milyon 65 bin 145 lira. Tasfiye edilen fonlarla ilgili şu ana kadar bir YTM tazmin kararı açıklanmadı.

Kriz 17 Eylül'de başlamıştı

SPK, 17 Eylül 2026'da yedi portföy yönetim şirketine bağlı fonları TEFAS'ta işleme kapatmış, 131 fonu tasfiye sürecine almıştı. MKK kayıtlarına göre bu fonlarda 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunuyordu. Tasfiye için Tera Portföy fonlarında Türkiye İş Bankası, diğer altı şirkette Ziraat Bankası görevlendirilmiş; başlangıçta üç ay olan süre 20 Eylül kararıyla altı aya çıkarılmıştı.

Aynı bültende Tera Yatırım Menkul Değerler AŞ'nin tüm sermaye piyasası faaliyetlerinin 30 Eylül 2026 saat 18.10 itibarıyla geçici olarak durdurulduğu da duyuruldu. Mevzuata aykırı işlemlerde sorumluluğu belirlenen Tera Yatırım CEO'su Emir Münir Sarpyener ile Hakan Gövdere ve Hayriye Car'ın sermaye piyasası lisansları süresiz iptal edildi.