ABD enflasyonu beklentiyi aştı, altın düşüşe geçti

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), eylül 2026 dönemine ait Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerini 14 Ekim 2026'da yayımladı. Yıllık enflasyon ağustostaki yüzde 3,4 seviyesinden yüzde 3,7'ye yükselerek ekonomistlerin yüzde 3,6'lık ortalama tahmininin üzerinde gerçekleşti. Gıda ve enerjinin dışarıda tutulduğu çekirdek enflasyon da beklentileri aştı. Veri, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) 27-28 Ekim 2026'daki toplantısı öncesinde açıklanan son enflasyon raporu oldu.

ABD'de eylül ayı enflasyonu kaç oldu?

Endeks eylülde bir önceki aya göre yüzde 0,6 arttı. Aylık artış ağustosta yüzde 0,4 düzeyindeydi; piyasa ise eylül için yüzde 0,6 bekliyordu. Böylece aylık veri tahminlerle uyumlu gelirken yıllık oran beklentinin 0,1 puan üzerinde kaldı.

Yıllık enflasyon bir önceki aya göre 0,3 puan hızlandı. Bloomberg HT'nin aktardığına göre bu oran, yıllık bazda son 5 ayın en yüksek seviyesine karşılık geliyor. Haziranda aylık bazda yüzde 0,4 gerileyen, temmuz ve ağustosta yüzde 3,4'te sabit kalan yıllık enflasyon böylece yeniden yükseliş eğilimine girdi.

Fiyat artışında benzinin payı ne kadar?

BLS açıklamasına göre benzin endeksi eylülde aylık yüzde 9,1 yükseldi. Bu artış, genel endeksteki aylık yükselişin yarısından fazlasını tek başına oluşturdu.

Amerikan Otomobil Birliği (AAA) verilerine göre ABD'de benzinin galon fiyatı eylül 2026 ortalamasında 4,33 dolar oldu. Aynı kurum, bu fiyatların yılın bu dönemi için kaydedilen en yüksek seviyede bulunduğunu bildiriyor. Ağustosta da benzin fiyatları bir yıl öncesine göre yüzde 27'nin üzerinde artış göstermişti.

Çekirdek enflasyon beklentiyi aştı mı?

Gıda ve enerji gibi oynak kalemler hariç tutulduğunda çekirdek enflasyon eylülde aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 2,6 oldu. Piyasa beklentileri aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 2,5 seviyesindeydi. Yıllık çekirdek oran bir önceki ay yüzde 2,4 olarak açıklanmıştı.

Bu sonuçla manşet yıllık enflasyonun yanı sıra hem aylık hem yıllık çekirdek enflasyon da tahminlerin üzerinde gerçekleşti. Analistler, çekirdek göstergedeki yükselişin fiyat baskısının yalnızca enerjiyle sınırlı kalmadığını gösterdiği görüşünde.

Fed'in faiz kararı nasıl etkilenebilir?

Fed, 16 Eylül 2026'daki toplantısında politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına çekmişti. Bu adım, bankanın üç yılı aşkın süredeki ilk faiz artırımıydı. Fed'in aynı toplantıda açıkladığı projeksiyonlarda 2026 için medyan kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyonu tahmini yüzde 3,7, çekirdek PCE tahmini yüzde 3,4 olarak yer aldı.

Veri öncesinde piyasalar, 27-28 Ekim toplantısında yeni bir artırım ihtimalini yaklaşık dörtte bir olarak fiyatlıyordu. Bu beklentide, eylülde tarım dışı istihdamın yalnızca 29 bin kişi artması etkili olmuştu. Beklentiyi aşan enflasyon verisinin, para politikası kurulunun önümüzdeki toplantıda sıkılaştırma seçeneğini masada tutmasını kolaylaştırması bekleniyor.

Enflasyon, Mart 2021'den bu yana Fed'in yüzde 2'lik hedefinin üzerinde seyrediyor. Benzin kaynaklı yükselişin geçici mi kalıcı mı olacağı, ekim verileriyle daha net görülecek.

Bir sonraki ABD enflasyon verisi ne zaman açıklanacak?

BLS takvimine göre ekim 2026 TÜFE verileri 10 Kasım 2026'da, kasım verileri ise 10 Aralık 2026'da yayımlanacak. Veriler Türkiye saatiyle 15.30'da kamuoyuyla paylaşılıyor.

Ons altında kayıp yüzde 2'ye yaklaştı

Veriden önce 4 bin 152 dolar seviyesinde olan ons altın, enflasyonun beklentileri aşmasıyla düşüşünü hızlandırdı. Önceki kapanışa göre kayıp yüzde 2'ye yaklaşırken, ons altın fiyatı 4 bin 100 doların altına geriledi.

4.000-4.200 dolar bölgesi kritik

Ons altın veri öncesinde 4.152 dolar seviyesinde işlem görürken, teknik görünümde 4.000-4.200 dolar aralığı önemini koruyor. Analize göre altının bu bölgede tutunabilmesi için ABD tahvil getirilerinin gerilemesi gerekiyor. Ancak beklentileri aşan enflasyon, faizlerde kalıcı düşüş ihtimalini zayıflatabilecek bir unsur olarak öne çıkıyor. Satış baskısının güçlenmesi halinde 4.000 dolar seviyesi, altın fiyatlarının seyri açısından daha da önem kazanacak.

Enerji fiyatları da baskıyı artırıyor

Altının önündeki bir diğer risk ise yüksek enerji maliyetleri. Enerji fiyatlarındaki artış enflasyonu besleyerek Fed'in sıkı para politikasını sürdüreceği yönündeki beklentileri destekliyor.

Altında yeniden güçlü bir yükseliş için doların ve ABD tahvil getirilerinin gerilemesi belirleyici olabilir. Yatırımcıların odağında şimdi Fed yetkililerinden gelecek açıklamalar ve tahvil piyasasındaki hareketler bulunuyor.